La Casa Blanca aumenta la disputa comercial de China con la esperanza de una solución temprana: Kemp

Imagen de archivo: CRÉDITO Hapag Lloyd

Estados Unidos adoptó una estrategia de "escalada para negociar" hacia China, amenazando con una dramática alza en los aranceles para tratar de forzar la reanudación de las conversaciones comerciales mientras la economía de Estados Unidos se mantiene fuerte y las elecciones se aproximan en noviembre.

Según los informes, el presidente estadounidense, Donald Trump, rechazó un plan para imponer aranceles del 10 por ciento sobre $ 200 mil millones adicionales de importaciones de China y ordenó a los ayudantes que preparen una propuesta de aranceles a una tasa más alta del 25 por ciento.

Los gravámenes se suman a los aranceles sobre $ 34 mil millones de importaciones que ya han entrado en vigencia y los $ 16 mil millones de aranceles anunciados pero aún no implementados.

El enfoque de la administración hacia China es el mismo que ha empleado al tratar con Corea del Norte, Irán, la Unión Europea y los socios del TLCAN.

La estrategia básica, incluidos los riesgos y oportunidades, será familiar para cualquiera que haya estudiado el enfrentamiento de la Guerra Fría con la Unión Soviética ("Sobre la escalada: metáforas y escenarios", Kahn, 1965).

La decisión del gobierno de intensificar drásticamente la confrontación en este momento, amenazando con aranceles significativos sobre una amplia gama de importaciones, incluidos artículos de consumo, es probable que provenga de una combinación de fuerza y ​​temor.

• DOMINIO DE ESCALADA

Hasta ahora, la guerra comercial parece haber afectado a la economía y los mercados financieros de China con más fuerza que Estados Unidos, lo que le ha dado a la administración la confianza de que está escalando desde una posición de fortaleza.

El índice de acciones S & P500 de EE. UU. Ha aumentado más de un 5 por ciento desde el inicio de 2018 y un 25 por ciento desde el inicio de 2017, mientras que el índice compuesto de Shanghai de China ha caído un 13 y un 7 por ciento, respectivamente.

El dólar estadounidense se ha fortalecido en un 5 por ciento frente al yuan chino desde el comienzo del año y ha aumentado en alrededor del 3 por ciento sobre una base de ponderación comercial frente a las monedas de otros socios comerciales importantes de Estados Unidos.

La economía de China ha mostrado signos de desaceleración, con el gobierno central recurriendo a estímulos fiscales y monetarios para compensar la desaceleración de la demanda externa y aumentar la confianza.

Por el contrario, la economía de EE. UU. Se expandió a una tasa anualizada de 4.1 por ciento en el segundo trimestre, la más rápida durante casi cuatro años, según las estimaciones anticipadas (https://tmsnrt.rs/2O3VJZS).

Los fabricantes de EE. UU. Han informado de un amplio repunte en la actividad comercial en los últimos meses, mientras que la confianza del consumidor está cerca de máximos de varias décadas.

El desempeño económico y financiero asimétrico de los Estados Unidos y China ha convencido a la Casa Blanca de que tiene un "dominio de escalada" y debería presionar a su país para que se beneficie.

La estrategia de la Casa Blanca ha sido escalar de manera preventiva, segura en la creencia de que China tiene más que perder que los Estados Unidos en cada uno de los siguientes peldaños en la escala de escalada.

Hasta ahora, China ha igualado los movimientos arancelarios de los EE. UU., Pero no ha intentado intensificarlos, lo que probablemente también ha animado a la Casa Blanca a pensar que mantiene una posición más fuerte en la escala de escalada.

• VENTAJA TEMPORAL?

Pero si la Casa Blanca cree que está escalando desde una posición de fuerza, probablemente también teme que la fuerza no dure para siempre y podría disminuir cuanto más dure el conflicto.

El rápido crecimiento del PIB de los Estados Unidos en el segundo trimestre fue principalmente el resultado de recortes de impuestos, que estimularon el gasto de los consumidores, así como una carrera para exportar soja y superar las tarifas.

Es probable que el crecimiento en el tercer y cuarto trimestres sea más lento a medida que estos efectos temporales se relajan y la línea base para comparaciones trimestrales se vuelve más desafiante.

Las expansiones económicas tienden a ser cíclicas, e incluso dentro de cada expansión hay períodos de rápido crecimiento seguidos de intervalos más lentos, por lo que la administración no puede contar con que se mantenga el impulso reciente.

Las empresas ya están comenzando a reportar aumentos generalizados en los costos de los insumos, en parte como resultado de las tarifas de acero y aluminio. La inflación de los precios al consumidor también está aumentando y comienza a erosionar el valor real de los aumentos salariales.

Hasta el momento, la administración ha tratado de evitar la imposición de aranceles a los artículos de consumo a fin de evitar aumentos de precios políticamente controvertidos a nivel minorista.

Pero si Estados Unidos se ve forzado a llevar a cabo su amenaza y en realidad impone aranceles del 25 por ciento sobre artículos adicionales por valor de $ 200 mil millones de China, golpear los bienes de consumo será inevitable.

Hasta ahora, los altos funcionarios de la administración han realizado grandes esfuerzos para asegurar a los inversores y las empresas que (a) es poco probable que se impongan aranceles; (b) incluso si se impone, el impacto económico será pequeño; (c) la economía es lo suficientemente fuerte como para capear cualquier golpe; y (d) el dolor a corto plazo vale las ganancias a largo plazo al restablecer las relaciones con China.

Sin embargo, si la Casa Blanca se ve forzada a llevar a cabo su amenaza de extender aranceles del 25 por ciento a una gama mucho más amplia de artículos, las consecuencias serán mayores y representarán una prueba de resolución más seria para los inversionistas y las empresas.

• CREANDO UNA CRISIS

Parte de la estrategia parece ser intensificar la presión sobre China rápidamente a través de una escalada rápida con la esperanza de forzar un reinicio temprano de las negociaciones en términos ventajosos y permitir una disminución gradual, antes de que el daño económico se vuelva demasiado grande.

Si la Casa Blanca puede asegurar una pronta reanudación de las negociaciones, o un acuerdo temprano, incluso uno parcial, se caracterizará en gran medida en la campaña política antes de las elecciones al Congreso como un ejemplo exitoso del duro estilo de negociación del presidente.

Por lo tanto, la administración tiene un fuerte incentivo para escalar rápidamente con la esperanza de forzar un resultado favorable mucho antes de que el país vaya a las urnas en noviembre.

Para la Casa Blanca, los ciclos económicos y políticos favorecen una escalada rápida con la esperanza de poder reclamar una victoria igualmente rápida antes de que los costos comiencen a subir.

Al llevar el conflicto a una crisis (en el sentido griego de "un momento de decisión"), la administración espera terminar la disputa o al menos desescalarse antes de que el daño crezca.

Sin embargo, la reacción de China sigue siendo incierta, lo que introduce un elemento peligroso en la estrategia de escalada y significa que podría ser contraproducente.

La economía de China está sometida a una mayor presión a corto plazo, pero sus responsables políticos pueden concluir que es mejor absorber los costos a corto plazo y esperar a que la presión comience a crecer en los Estados Unidos.

Al final, los aranceles son un impuesto a los consumidores, y si los aranceles altos entran en vigencia en los artículos de consumo y se mantienen por un período de tiempo prolongado, las consecuencias económicas y políticas podrían ser considerables.

Ya hay algunas señales preliminares de que la expansión económica mundial ha comenzado a disminuir debido a la presión de los precios del petróleo y los costos e incertidumbre generados por el conflicto comercial.

Si los Estados Unidos deciden escalar rápidamente mientras que China opta por salir del ataque y esperar a que los costos se recuperen en las economías de los EE. UU. Y globales, el daño tanto para terceros como para terceros podría ser extenso.

Por John Kemp