Fitch advierte: los costos de los transportistas y el gasto de capital pueden aumentar

De archivo: Acceso de Hamburgo

Las regulaciones de combustible más estrictas con respecto al contenido de azufre podrían aumentar significativamente los costos operativos de las compañías de envío globales y las necesidades de gasto de capital, según Fitch Ratings en un nuevo informe.

"Esto puede afectar negativamente la calidad de su crédito a menos que logren pasar estos costos a los clientes. Muchas compañías navieras han comenzado a implementar recargos por combustible para recuperar los costos asociados con la nueva regulación del límite de azufre, pero su capacidad para sostenerlos dependerá de los fundamentos del mercado, que Sigue siendo un reto ", dijo Flitch.

La dinámica competitiva puede cambiar en el largo plazo con compañías que tienen menos capacidad financiera para absorber costos adicionales, especialmente debido a los precios más altos del petróleo, que se retiran del mercado. Las presiones competitivas reducidas podrían entonces respaldar un mejor equilibrio entre la oferta y la demanda y permitir que las compañías de envío restantes aumenten las tarifas de transporte en un intento por recuperar algunos de los costos adicionales. El cambio en el consumo de combustible de envío también podría afectar a las refinerías.

Las normas de la Organización Marítima Internacional que exigen que los buques utilicen combustible con un contenido de azufre no superior al 0,5% (comparado con el 3,5% actual) entrarán en vigor el 1 de enero de 2020. Esto significa que las compañías navieras deben cambiar a combustible marino de mayor calidad y más caro. use equipo especial ("scrubbers") para reducir las emisiones de azufre o cambie a combustibles alternativos, como el gas natural licuado (GNL). El nuevo reglamento se aplicará globalmente. Las Áreas de Control de Emisiones de Azufre se establecieron en un número limitado de áreas marinas en 2005 y el límite de contenido de azufre para el combustible en esas áreas se ajustó a 0.1% en 2015.

De acuerdo con Wood Mackenzie, la factura de costos de combustible de la industria naviera global podría aumentar hasta 60 000 millones de dólares al año como resultado de las nuevas reglas a partir de 2020 para una flota mercante total de 60,000 buques. Según Maersk Line, sus costos adicionales de combustible serían de más de USD2 mil millones, con un costo para la industria de transporte de contenedores en total de hasta USD15 mil millones, según la diferencia en el precio del combustible con un contenido de azufre del 3,5% y 0,5%.

Los depuradores podrían ser una alternativa viable para algunas compañías, pero requieren varios millones de dólares en inversiones iniciales para cada barco. Además, la capacidad de fabricación e instalación de los depuradores se limita a instalar solo unos 2.000 depuradores para 2020, según el banco nórdico SEB. La opción de GNL también requerirá inversiones para modernizar los motores de los buques y la capacidad para transportar tanques de GNL de gran volumen. Además, es posible que la infraestructura de reabastecimiento de GNL no esté disponible a nivel mundial.

Es poco probable que el impacto de la nueva regulación sea uniforme en todos los segmentos. Los propietarios de barcos que arriendan barcos con costos de combustible a cargo del fletador se verán significativamente menos afectados que los operadores que cubren la factura de combustible ellos mismos si los recargos por combustible relacionados con el tope de azufre no se mantienen.

Si una proporción significativa de las compañías navieras opta por un combustible de alta calidad y bajo contenido de azufre para cumplir con las regulaciones, el equilibrio en el mercado de productos petroleros y, por lo tanto, las refinerías, puede verse afectado. El mercado de combustible marino de 4 millones de barriles por día ha estado absorbiendo residuos del proceso de refinación, por lo que puede ser necesario que las refinerías ajusten los procesos si la demanda de combustible pesado disminuye.

La demanda de combustible de mayor calidad podría llevar a precios más altos y ampliar los diferenciales de precios entre productos con bajo contenido de azufre y alto. Las refinerías con una mayor proporción de destilados medios en su producción, que se requieren para producir combustible marino con bajo contenido de azufre, se beneficiarán de este cambio. Las refinerías de baja complejidad se verán afectadas y es posible que deban invertir en mejoras para cambiar su producción hacia destilados medios.