Rolls-Royce Chief establece objetivos ambiciosos

CEO de Rolls-Royce Warren East (Foto: Rolls-Royce)

Rolls-Royce (RR.L) dijo que superaría su orientación para 2020, ya que anunció nuevos objetivos ambiciosos a mediano plazo, enviando sus acciones a máximos de cuatro años y reflejando la confianza de los inversores en que el CEO Warren East pueda transformar la firma de ingeniería más conocida de Gran Bretaña.

El fabricante de motores para aviones civiles, aviones militares y barcos ha estado en modo de cambio desde 2015. Habiendo anunciado el jueves planes para recortar 4.600 empleos como parte de las medidas de ahorro, dijo a los accionistas el viernes que las bases estaban en su lugar para que entregar rendimientos más altos en el futuro.

Rolls dijo que estaba bien ubicado para superar el objetivo de generar un flujo de efectivo libre de mil millones de libras ($ 1.3 mil millones) para el 2020. En el mediano plazo apunta a que el flujo de efectivo libre por acción exceda 1 libra, por encima de 15 peniques por compartirlo hecho en 2017.

East le dijo a los inversores que, si bien los objetivos eran solo un "punto de poder" ahora, confiaba en que Rolls los fabricaría.

"Realmente se trata de la ejecución. Creo que ahora estamos preparados para ejecutar, somos capaces de ejecutar y estamos decididos a hacerlo ", dijo.

El director financiero, Stephen Daintith, fue más allá cuando los analistas le preguntaron y dijo que el flujo de caja libre podría alcanzar los 1.2 billones de libras para 2020.

Las acciones en Rolls cotizaban casi un 10 por ciento a 971 peniques a las 1315 GMT, después de haber alcanzado su nivel más alto durante cuatro años, lo que demuestra que los inversores creen que Oriente puede cumplir.

El ex jefe del diseñador de chips ARM, East, se hizo cargo de Rolls hace tres años cuando la compañía fue abatida por múltiples advertencias de ganancias debido a las caídas en el precio del petróleo y en los programas de motores antiguos.

Su plan, simplificar la empresa y hacerla más eficiente, ha ido tomando forma en los últimos tres años, con la acción más radical tomada el jueves cuando anunció recortes de empleos diseñados para ahorrar 400 millones de libras al año para 2020.

A pesar de la confianza de Rolls, la compañía de ingeniería sigue bajo presión en el corto plazo por parte de los clientes de las aerolíneas debido a problemas continuos con partes que no duran tanto como se esperaba en el Trent 1000 que alimenta al Boeing (BA.N) 787.

El CFO advirtió que tales problemas eran riesgos para el potencial de alcanzar 1.2 billones de libras de flujo de efectivo libre en 2020.

"Estamos en el medio de manejar problemas bastante importantes en el Trent 900 y 1000, y cómo eso evoluciona, eso es un riesgo en el negocio, así que no lo trate como un número difícil y rápido", dijo Daintith.

Dividend Boost?
Los nuevos objetivos representarían la culminación de la reestructuración de East de la compañía, y están diseñados para responder a los críticos que desde hace tiempo dicen que Rolls rinde menos que sus rivales como GE (GE.N), que son más rentables.

El mayor objetivo de flujo de caja libre también aumenta la posibilidad de un mayor pago para los accionistas después de que el dividendo se redujo a la mitad en 2016. Desde entonces, Rolls ha dicho que cualquier mejor rentabilidad para los accionistas estará vinculada a su rendimiento de flujo de caja libre.

El salto en el precio de las acciones refleja la actualización material a las cifras de consenso implícitas en los nuevos objetivos, dijeron los analistas.

Jefferies analista Sandy Morris dijo que el flujo de caja libre por acción de más de 1 libra, fue equivalente al flujo de caja libre total de 1,9 mil millones de libras.

"Nos dijeron que en el mediano plazo, eso es alrededor de cuatro años o cinco años, (Rolls) puede hacer 1.900 millones de libras. Si lo hace, entonces es una acción barata ", dijo.

Los analistas de Morgan Stanley elogiaron a la compañía y a su liderazgo, diciendo que los nuevos objetivos mostraban un "enfoque despiadado en la optimización de la inversión" y "los beneficios emergentes de un mayor enfoque y rigor".

Sistemas de poder
El plan de East ha consistido en dividir la empresa en tres unidades de negocio, Civil Aerospace, Defense y Power Systems, con la última reestructuración diseñada para eliminar la duplicación de gestión entre las tres nuevas unidades.

Rolls el viernes también mostró su unidad de sistemas de energía a menudo pasada por alto, diciendo que la empresa impulsará parte de su crecimiento futuro al lograr un crecimiento de ingresos de 3 a 5 por ciento por encima del PIB subyacente, y un margen de beneficio operativo en la mitad de la adolescencia, desde 11.3 por ciento en 2017.

Los sistemas de energía fabrican motores diésel y de gas de alta y media velocidad que se utilizan en barcos, yates, trenes, camiones, minería, centrales nucleares y en la provisión de energía de respaldo para centros de datos y hospitales.

Rolls dijo el viernes que el problema del motor Trent podría generar costos adicionales en efectivo de 100 millones de libras en 2018, pero que se ajustaba a la orientación para que el flujo de efectivo libre de este año sea de aproximadamente 450 millones de libras, más o menos 100 millones de libras.

Dijo que podría compensar esos costos a través de "acciones discrecionales de mitigación de costos a corto plazo".

Cuando se le preguntó si los problemas de Trent 1000 también podrían convertirse en problemas en otros programas de motor, el Trent XWB y el Trent 7000, East dijo que confiaba en que eso no sucedería.

($ 1 = 0.7530 libras)

(Reporte de Sarah Young, edición de Kate Holton)