El comercio de petroleros se mantiene firme (por ahora) en medio del conflicto en Oriente Medio

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Cuando aumentan las tensiones en Oriente Medio, puede ser útil fijarse en lo que no está sucediendo tanto como en lo que sí sucede.

En el mercado del petróleo crudo, esto significa centrarse en el hecho de que, hasta la fecha, no se ha perdido ni un solo barril de crudo. Es en beneficio de todas las partes involucradas que esto siga siendo así.

Los precios del petróleo crudo volvieron a subir en las primeras operaciones de Asia el lunes, y los futuros del petróleo de referencia mundial Brent (LCOc1) ganaron un 2,1% para negociarse a 75,76 dólares el barril.

Esto se sumó al aumento del 7% del 13 de junio, que llevó al Brent a su nivel más alto en casi cinco meses, mientras Israel lanzaba una serie de ataques aéreos y con drones que mataron a varios altos comandantes y científicos nucleares iraníes, además de dañar instalaciones nucleares. Sin embargo, cabe destacar que la reacción de los precios del petróleo físico en Oriente Medio fue más moderada que la del mercado de papel.

El precio de los swaps de Dubai, que son contratos que se liquidan contra los precios físicos del crudo de Dubai, subió un 5,8% el 13 de junio para cerrar a 71,03 dólares el barril.

La ganancia de 3,86 dólares por barril en los swaps de Dubái contrasta con el aumento de 4,87 dólares en los contratos de Brent. Esta menor ganancia del petróleo físico quizás sea una señal de que los operadores y refinadores están ligeramente menos preocupados por una interrupción del suministro que los inversores en papel en Brent.

Aunque los precios del petróleo físico subieron menos que los del papel, ambos tuvieron fuertes aumentos y estos son una respuesta racional al conflicto en escalada, especialmente porque muestra pocas señales de enfriamiento, con los ataques israelíes y los bombardeos de misiles iraníes continuando.

Pero para los mercados petroleros la clave es si los riesgos de ataques a la infraestructura de producción y exportación de crudo de Irán, y de que Irán intente bloquear el Estrecho de Ormuz, son realistas o inminentes.

El estrecho canal de Ormuz, entre el Golfo Pérsico y el Golfo de Omán, y el Océano Índico más allá, transporta alrededor de una quinta parte del consumo diario mundial de petróleo, hasta 20 millones de barriles por día (bpd).

Es la ruta que utilizan los miembros de la OPEP, Arabia Saudita, Emiratos Árabes Unidos, Kuwait, Irak e Irán, para la mayor parte de sus exportaciones de crudo y productos, y hay pocas alternativas viables.

También es la ruta utilizada para exportar gas natural licuado por Qatar, el segundo mayor exportador mundial de este combustible súper refrigerado.

Sin embargo, también vale la pena señalar que en todos los conflictos pasados que han afectado al Medio Oriente, el estrecho nunca ha sido bloqueado, aunque ha habido casos en que Irán ha abordado y detenido petroleros.

También se podría argumentar que la mejor opción para Irán actualmente es mantener al mercado pensando en los riesgos de los envíos a través de Ormuz, lo que mantiene una prima en el precio del petróleo, mientras que en realidad no hace nada para cerrar la vía fluvial.

RIESGOS DE ORMUZ

¿Pero qué sucedería si Irán buscara lo que podría denominarse una opción nuclear e intentara cerrar la vía fluvial?

Esto impediría que Irán, al igual que los demás países, exportara crudo y casi con toda seguridad arrastraría a otras potencias al conflicto.

Estados Unidos potencialmente actuaría para mantener abierta la vía fluvial, e Irán también sacrificaría la poca buena voluntad que tenga entre sus vecinos del Golfo, así como con China, el mayor importador de crudo del mundo y, en efecto, el único comprador importante del petróleo iraní sancionado.

China no utiliza la diplomacia de altavoces, pero eso no significa que no esté dando a conocer sus puntos de vista a ambas partes en el conflicto, y Beijing estará ansiosa por ver una rápida desescalada.

Estados Unidos tiende a dar a conocer sus opiniones públicamente, aunque a menudo son algo confusas dado el hábito del presidente Donald Trump de hablar de manera improvisada y contradecir a sus propios altos funcionarios.

Pero el mensaje de Washington también parece bastante claro en el sentido de que ayudarán a Israel a defenderse y sólo entrarán en el conflicto si Teherán ataca directamente al personal o los intereses estadounidenses.

Israel también se ha limitado a atacar únicamente la infraestructura energética interna iraní, como refinerías y tanques de almacenamiento, medidas que pretenden dificultar la vida a los iraníes pero no dañar la producción ni las exportaciones de crudo.

No se trata de minimizar los riesgos para el suministro de crudo en Medio Oriente, sino más bien de reconocer que incluso situaciones dramáticas en el pasado han llevado a interrupciones limitadas del suministro y que las tensiones eventualmente se alivian.

(Reuters: Las opiniones expresadas aquí son las del autor, Clyde Russell, columnista de Reuters)