El juego de poder de los petroleros de Arabia Saudita podría ser contraproducente

© cascoly2 / Adobe Stock

© Carabay / Adobe Stock

Previous Next

El principal exportador, Arabia Saudita, ha fletado una armada de barcos para inundar el mercado con petróleo adicional, pero en el proceso ha aumentado los costos de flete, por lo que las refinerías son reacias a aceptar los envíos.

Eso podría dejar al reino atrapado con decenas de millones de barriles en costosos barcos anclados cuando el brote de coronavirus haya destruido la demanda de petróleo y los precios internacionales hayan perdido más de la mitad de su valor en comparación con el comienzo del año.

Tras no poder persuadir a Moscú para que apoyara recortes de producción más profundos en una reunión de la Organización de Países Exportadores de Petróleo y sus aliados, conocida como OPEP+ a principios de este mes, Arabia Saudita dijo que aumentaría la producción a niveles récord en una lucha por la participación de mercado.

Fuentes de la industria naviera dicen que Arabia Saudita ha reservado hasta 25 superpetroleros y ha fletado provisionalmente otros 15 buques para enviar petróleo a clientes nuevos y antiguos para socavar a Rusia. Juntos, los barcos pueden transportar 80 millones de barriles de petróleo, casi el equivalente a un día de demanda mundial.

La fiebre por los barcos disparó las tarifas de los petroleros, lo que llevó al reino a decirles a sus compradores que abandonaría su política habitual de proporcionar compensación por los saltos de carga, lo que hace que los grandes descuentos de Arabia Saudita sean menos atractivos.

Varias grandes refinerías y refinerías europeas están en conversaciones con Aramco para tratar de reducir las compras de crudo de abril, dijeron a Reuters cuatro fuentes comerciales, que pidieron no ser identificadas debido a la sensibilidad del tema.

Saudi Aramco se negó a comentar.

Todavía está por verse si la compañía petrolera más grande del mundo ha calculado mal o si tiene una estrategia ganadora que privará efectivamente a sus rivales de muchos buques.

Aramco tradicionalmente almacena crudo tierra adentro en sus propios centros, como Ras Tanura, y en los principales centros de consumo de Asia, Estados Unidos y Europa, donde tiene almacenamiento y paga relativamente poco en comparación con las tarifas actuales de los petroleros.

Ahora necesita almacenar en el mar.

"El almacenamiento flotante es la única forma de manejar el exceso de petróleo si los saudíes están probando lo que nunca antes habían hecho: exportaciones récord de 10 millones de barriles por día", dijo un consultor occidental que fue informado sobre las políticas saudíes bajo condición de anonimato.

juego de contango
El almacenamiento flotante generalmente está dominado por las grandes petroleras y las casas comerciales, que alquilan barcos para almacenar el petróleo que producen o lo compran barato en el mercado, apostando a que pueden revenderlo con ganancias cuando los precios se recuperen.

La estrategia se conoce como juego de contango, en referencia a la estructura del mercado petrolero cuando los cargamentos para entrega a corto plazo son más baratos que los de entrega posterior.

Puede ganar a los jugadores decenas de millones de dólares, como en 2009, cuando se mantuvieron en el mar más de 100 millones de barriles.

Pero es poco probable que el frenesí de fletamentos de Riyadh le dé los beneficios de tal juego de contango y también podría bloquear a los jugadores especulativos tradicionales, que incluso en el mejor de los casos tienen que pagar el almacenamiento, el seguro y el costo de mover el petróleo.

La fiebre por los barcos llevó las tarifas de los petroleros a niveles récord de más de $ 200,000 por día durante los últimos 10 días. Todavía están por encima de los $ 100,000 por día, frente a un promedio de alrededor de $ 40,000 por día durante el último año.

Según las estimaciones de los comerciantes, el entorno de tarifas de flete altas requiere una prima de contango de 12 meses de al menos $ 15 por barril. El lunes, la prima de 12 meses de futuro a mes puntual de Brent fue de alrededor de $ 10 por barril.

Almacenamiento nuestra necesidad
Los comerciantes de petróleo también tendrán que pagar una prima por los fletamentos por tiempo o el arrendamiento por períodos prolongados.

"Alguien que buscaba tomar un fletamento por tiempo hace tres semanas para un posible almacenamiento habría pagado alrededor de $ 30,000 por día y podría haber obtenido una ganancia al hacerlo o volver a alquilar el petrolero en el mercado por $ 200,000 por día", dijo Richard Matthews, jefe de investigación con el corredor de barcos EA Gibson, dijo.

"Si alguien quisiera tomar un VLCC (transportista de crudo muy grande) durante incluso tres meses, actualmente costará alrededor de $ 110,000 por día. El contango probablemente solo respaldaría $ 90,000 por día".

Algunos comerciantes no se desaniman.

La casa comercial Glencore ha fletado uno de los dos únicos petroleros del mundo capaces de transportar 3 millones de barriles de petróleo para almacenamiento flotante, mientras que la petrolera Royal Dutch Shell ha tomado dos VLCC para almacenamiento marítimo debido al exceso.

(Por Jonathan Saul y Dmitry Zhdannikov, información adicional de Rania El Gamal en Dubái; edición de Barbara Lewis)